1963年，巴菲特开始研究一只新的股票——美国捷运公司股票。
从当时的情形来看，这家公司绝对是一家比较时尚的公司。当时的美国已经走进了太空时代，所有美国人的头脑中都充满了对未来科技前景的美好想象。所以，在当时美国捷运公司十分恰当地代表着现代生活的成就。于是越来越多的旅行支票成为了一种通行证，而美国捷运公司的成千上万的票据在市场上流通。实际上，美国捷运公司没有任何的硬件资产，公司内最具有价值的东西也只是它的名字。
1963年，持有美国捷运卡的公众的数量已经达到了1000万，这个现象曾被《时代周刊》用来证明“无现金的社会”已经到来。这引起了巴菲特对这家公司的关注。他认为，在这个公司中隐藏着一个巨大的价值，那就是“美国捷运公司”这个名字的特许权价值。当时这家公司已经占据了全国旅行者支票市场份额的80%，其地位已经不容动摇。
1963年11月，美国捷运公司在一场看似平凡的交易中遇到了意外——在这场交易中，公司受到了欺诈，蒙受损失。该公司的总裁不愿意辜负美国人民对公司的信任，便毅然决定偿还所有的债务。消息传出后，捷运公司的股票价格一路狂跌。